Совсем недавно в интернете можно было почитать дискуссию о скорости  исчерпании резервного фонда. 

http://aillarionov.livejournal.com/930312.html

http://echo.msk.ru/blog/aillar/1774742-echo/

http://echo.msk.ru/blog/guriev_s/1775430-echo/

Тема представляет интерес, т.к. деньги на рынке появляются не из капусты.

Все данные по цифрам доступны на сайте Минфина,  и не нужно быть большим математиком или экономистом, чтобы примерно определить динамику, вычислить скорость и  возможную продолжительность процесса.

Проблема здесь не только в математике, но и в знании того, что стоит за абстрактными цифрами.

Допустим, если объём  фонда семьдесят млрд. долларов, то совсем не обязательно это доллары, которые можно вынуть из кармана, Все может быть вложено в какой-нибудь неликвид типа    украинских облигаций или депозитов в ВЭБе.

Более того деньги могут иметь целевое назначение, как например в Фонде Национального Благосостояния. Это пенсии.

Посему доступность этих средств, в случае острой необходимости, представляется сомнительной и стремящейся к нулю.

Чтобы получить общее представление имеет смысл проследить динамику фондов от их максимумов в сентябре 14 года, выраженную в относительных цифрах.

Рис.1.

Из этого рисунка можно сделать вывод, что средства  в   «ФНБ», неликвид, куда-либо уже вложенный, или служащий  обеспечением.

Т.о. интерес представляет только резервный фонд, который и может быть потрачен.

Осталось перейти к конкретным цифрам

Рис.2.

Из данных на рисунке следует, что на первое июля в резервном фонде оставалось 38 млрд. долл., а скорость расхода веселящей жидкости, примерно, 2,4 млрд. в месяц.

 Если «бухать» в таком же темпе, то нетрудно разделить 38,33 на 2,4, и получить ещё 15,7 месяцев весёлой жизни. Это ноябрь 17 г.

Разумеется, с исчерпанием резервного фонда Луна не упадёт на Землю, придавив хвост Богу Бахусу.

И многие легко полагают, что раз ЦБ выкупает у Правительства доллары из заначки, то «это всё наши деньги», наши золотовалютные резервы и т.д.

Нет, это уже не наши деньги,   а валюта  ЦБ, рубли под которую уже эмитированы. На них не слетать на Марс, не телепортироваться в Лондон, и их не раздать на пенсии.

Эти деньги можно только взять в кредит при выполнении соответствующих условий.

Т.о., у правительства, источниками покрытия дефицита бюджета останутся нефть,  налоги и заимствования. За нефть гадать бессмысленно. Будущее туманно.

С налогами всё понятно. Чем выше налоги, тем меньше желания заниматься чем-нибудь общественно - экономически  полезным. Выгоднее бичевать, «воровать у самого себя», уходить в тайгу, в натуральное хозяйство и т.д.

Остаются заимствования. Но заимствования имеют смысл только под низкий процент и при этом, потраченные правительством деньги должны, совершив   оборот, возвращаться обратно на покупку новых обязательств.

И это должно быть выгодно. Такое возможно только при низкой и падающей инфляции и доверии к перспективам рынка страны.

Т.о. всё  упирается в эти ненавистные низкую  инфляцию, внутренний конкурентный  рынок и инвестиционный климат.

Нетрудно догадаться, что пропихнуть эти мерзкие цели в современную российскую среду почти не возможно. Скрепы против.

Проще  «расти под забором и до обеда», бороться с терроризмом в интернете, побеждать иностранных агентов, гнобить и обирать бизнес  невыполнимыми законами и требованиями,  всё контролировать, всё монополизировать,  «всех сосчитать», и т.д.  

В общем, тема оценки перспектив, трудная.

Но из этой информации, всё же, можно попытаться извлечь инвестиционную пользу.

Во-первых, понятно, что ближайшие годовые бюджеты будут скупыми.

«Денег нет, но вы держитесь».

Поэтому риски по многим неустойчивым в финансах эмитентам значительно возрастают.

Например, в облигации «Мягкой игрушки» могли лезть только совсем непрофессиональные инвесторы, а дефолт зрел давно и долго.

Вероятнее всего, нас ждут массовые «собрания облигационеров», с целью изменить  первоначальные условия выпуска их облигаций.

Этим не гнушаются уже такие крупнейшие банки, как Бинбанк и Татфондбанк.

Поэтому ставка на большое и честное имя становится несостоятельной, а повышенная доходность облигаций, даже превышающая банковский депозит с налогами, невыгодной  из-за рисков бесконечных реструктуризаций.

На сегодня, почти весь мой портфель это ОФЗ  и облигации «окологосударсвенных» эмитентов.  И менять что-либо, оснований нет.

Далее имеет смысл предположить, что финансовые власти всеми силами будут стремиться довести инфляцию до минимальных значений.

Это позволит получить доступ к финансовым ресурсам  через увеличение внутренних заимствований.

Вполне возможно, что с исчерпанием резервов при условии низкой инфляции ЦБ будет выходить не только на валютный рынок, но и  на рынок ОФЗ, косвенно поддерживая курс и кредитуя правительство.

Но это не  сможет быть основой для качественных изменений в экономике.

Экономика не живёт сама по себе, в отрыве от других сфер жизни.

Без серьёзного и кардинального изменения в головах людей, смены  идеологии  и мифа ничего хорошего ожидать не приходится. Пока, состояние дел в этом вопросе можно назвать катастрофическим. Совок погиб несостоятельностью своего мифа.

И общества с несостоятельными мифами, отрицающими общечеловеческие ценности, ждёт аналогичная судьба.

Возвращаясь к экономике, очевидно, что главной задачей должен быть  совсем не её рост , как это не покажется странным. А её сбалансированность и конкурентность.

Понятие роста, как количественного фактора, это популистский миф для безграмотных маргиналов.

Никому не нужно больше товаров  и продукции, которую некому потребить,  невозможно продать на рынке, или иным образом качественно перераспределить.

Цивилизованный мир уже давно вступил в постиндустриальную эпоху с избытком материального производства  и потребностями совсем другого уровня.

В нем главный товар это способность к позитивной социальной самоорганизации, а главный ресурс это человеческий капитал.

И страны, которые это осмыслили и реализуют, будут неизбежно занимать лидирующее и доминирующее положение.

Они будут постоянно получать человеческие ресурсы за счёт перетока  квалифицированных,  успешных людей, нежелающих жить в некомфортной социальной атмосфере, и не находящих себе достойного применения.

Поэтому само  по себе падение мифического ВВП и сжатие экономики не несёт никакой угрозы.

 Более того, это может даже давать положительный эффект, в плане снижения инфляции.  Но данный положительный эффект недолговечен по вышеуказанным причинам.

И без изменения качества  общественных отношений всё вернётся на прежнюю негативную траекторию.