Форма входа

Корзина

Ваша корзина пуста

Поиск

Календарь

«  Август 2017  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031

Наш опрос

Оцените мой сайт
Всего ответов: 94

Статистика


Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0




Вторник, 18.12.2018, 15:03
Приветствую Вас Гость | RSS
Фондовый рынок
Главная | Регистрация | Вход
Блог


Главная » 2017 » Август » 13 » Юнипро.г16 и 1 полугодие 17.
08:32
Юнипро.г16 и 1 полугодие 17.

Про акции, на этот раз, я писать не хотел. В связи с информацией о возможных проблемах у четвёрки крупнейших банков, решил разобрать отчётность связанных с ними брокеров.

Начал, разумеется, со своего, и как-то мне взгрустнулось. Подумал, что лучше помолчать, до поры до времени, собрать больше информации, и последить за дальнейшим ходом событий. Во всяком случае, результаты 16-ого год, у моего брокера, показались вполне оптимистичными.

Поэтому, про-про-про про Юнипро.

Свежая отчётность компании за полугодие 17, несёт мало смысла.

Всё портит полученная страховка по аварийной станции.

Её отовсюду надо вычитать и цифры становятся нерепрезентативны.

Поэтому, стоит ограничиться 16-ым годом.

Последние шесть лет доходы компании практически не меняются.

Рис.1.

С 11-ого года, достаточно стабильны были и расходы.

Поэтому и свободный денежный поток изменялся мало.

Особенность ситуации состоит в том, что до 12г компания копила на счетах деньги, в виде кредитов связанным сторонам, а затем, вдруг, решила начать выводить их в виде дивидендов.

В связи с этим возник дивидендный ажиотаж, искажающий картину реальных возможностей.

Рис.2.

На рис.2 линии свободного денежного потока и выплаченных дивидендов.

Видно, как они существенно разошлись.

Поэтому имеет смысл, представить всё это нарастающим итогом, чтобы увидеть конечный результат.

Рис.3.

Дивиденды переплатили. 0,39р/а, лишних. Это 24,5млрд.р.

В связи с этим понятно, что дивидендная история, в данном случае, плохой ориентир.

В качестве оценки компании подходит свободный денежный поток.

К нему на рис.2 я провёл логарифмический тренд.

Во-первых, он напрашивается графически, во-вторых, вполне соответствует сегодняшним взглядам на дальнейшее развитие событий.

Рис.4.

 

 

СДП,р/а,прогноз,логарифм

г10

1

0,0317

г11

2

0,08839944

г12

3

0,12156649

г13

4

0,14509888

г14

5

0,16335202

г15

6

0,17826592

г16

7

0,19087545

г17

8

0,20179832

г18

9

0,21143297

г19

10

0,22005146

г20

11

0,22784783

г21

12

0,23496536

г22

13

0,24151286

г23

14

0,24757489

г24

15

0,25321851

г25

16

0,25849776

г26

17

0,26345685

г27

18

0,26813241

г28

19

0,27255511

 

 

 

Сумма 17-28гг

 

2,90104433

 

Итоговый результат за 12 будущих лет 2,9р.

Котировки 2,3р.

Рис.5.

В данном случае рынок достаточно объективен, и оценивает все возможные риски надлежащим образом.

Просмотров: 327 | Добавил: Воронноров | Рейтинг: 5.0/4
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]

Copyright MyCorp © 2018