В Газпромнефти наметилось снижение дивидендных возможностей. На это указывают ключевые опережающие показатели.
Рост денежного потока замедляется, а капитальные расходы и покупки внеоборотных активов растут.
Картинка прикрепление 1
Картинка прикрепление 2
Значительный дивидендный поток в 13г. обусловлен переходом на полугодовые дивиденды.
Вероятнее всего дивидендный поток снизится, не выше 45 млрд.р. это в пределах 10 р./акцию/год.
Это не мало, к сегодняшней цене, и запас времени и прочности пока есть.
Но при продолжении тенденции, к 15-16 г., проблемы станут очевидны.
А рынок всегда дисконтирует будущее, заранее.
|