Рынок и деньги понятия неразделимые. Друг без друга они невозможны.

Соответственно, и плохой рынок рождает плохие деньги.

Главное качество рынка, как экономического явления, это свобода и право экономического выбора. 

Разумеется, эти права и свободы экономического выбора, прямо следуют из более общих способностей общества, обеспечивать   общие права и свободы любого своего субъекта.

Рынок есть необходимое условие любого либерального общества. И,   наоборот, либеральное общество есть необходимое условие любого качественного рынка.

 Деньги и их стоимость, лишь самый очевидный индикатор качества рынка и общества.

Кредитный характер денег неотделим от  своего обеспечения.

 А обеспечить их может только соответствующий уровень внутренней конкуренции. 

Если её нет, а рынок нелиберален  и монополизирован, то кредитный характер денег рождает инфляцию, и «плохие» деньг ... Читать дальше »

Денежная система РФ стремительно погружается в новую реальность.

Падение курса рубля, инфляционные ожидания, сжатие  рынка товарной и рублёвой ликвидности неизбежно влекут увеличение стоимости денег.

Фактически мы наблюдаем дефолт банковской системы. Реально получить вложенные деньги невозможно. В утешение компенсация в виде % по вкладам, переоформить которые, тоже большая проблема.

Тем не менее,  ориентироваться в новой реальности  необходимо.

Ставка перепрыгнула законодательно установленный порог по налогу на доходы физ.лиц .

Его, естественно, не отменили, и расчёты доходности вкладов обретают очаровательную кривизну, оценить которую можно только  с помощью экзеля.

Делаем табличку по расчёту реальной доходности.

Картинка 1.

Из таблички следует, что ставка % свыше 25, теряет смысл. Доля налога достигает 20%.

Картинка 2.

Также не забываем, что существенные искривления вносит и периоди ... Читать дальше »

Ставка 17%.

На рынке остались одни маргиналы. Денег никто не считает.

По валютным фьючам полетели маржинколы.

В корпоративных облигациях пустые стаканы.

Безумные разводилы покупают по растущему тренду всякий мусор. А по падающему продают.

В ОФЗ 26207 с утра планка. Поставил на планку копейки. Всё снесли.

Ну да, покупают обычно на третьей планке.

Бросил с утра в стаканы копейки   акций, что оставались.

Увы, Т+2, ждать 2 дня.  Закрыл экран, пошёл рубить дрова.

Я ведь, в Чухне, до сих пор, зимую.

Пришёл к обеду. Планку раздвинули. Чуть слетели ниже, но не сильно. Поставил оставшиеся копейки. Налили.

Можно успокоиться. Денег не осталось.

Ниже график ОФЗ 26207 и чистого ден.  потока по купону.

Картинка 1 и 2.

Да немного. 13,5-14%.

Но что-то мне представляется, что в долгосрочной перспективе, ни по одному бизнесу и этого не светит.

Хотя, скоро ... Читать дальше »

Не секрет, что в текущей ситуации, у банков, особенно розничных, есть проблемы.

Картинка 1 и 2.

Но глядя на объем привлечённых средств физических лиц, становится понятно, что банку придётся жить. Умереть не получится.

Осталось предположить, как это будет выглядеть.

Жизнь будет, скорее всего, с поддержкой ЦБ или государства, в той или иной форме.

Субординированный кредит через префы, или санация АСВ. Не суть.

Вариант 1. Будет дефолт по облигациям и реструктуризация.

Вариант 2. Дефолта не будет и пронесёт.

Исходя из этих вариантов, и надо строить расчёты.

Всего в 15 г. надо погасить и рефинансировать 16 млрд. по облигациям.

Это не много. Посему вариант дефолта не так вероятен.

Осталось выбрать подходящий инвестиционный инструмент.

РусСтандарт-2-боб с погашением 24.03.2015 наиболее простой вариант.

Ниже график доходности к погашению с учётом налога.

Картинка 3.

Текущи ... Читать дальше »

Финансовый рынок РФ уверенно перешёл в стадию фейков и локальных пузырей.

Это вполне закономерный ход событий, имеющий глубокие и далёкие причины.

Их можно, обобщив, сформулировать.

Экономическая конструкция, построенная по не рыночным и идеологическим  принципам, неизбежно рождает неэффективность.

Основной фейковой идеологемой, на данный момент, выступает постулат о необходимости для существования, бесконечного экономического товарного и производственного роста.

В этой идеологической ловушке находятся все популистские «развивающиеся», и не очень режимы.

Действительно, внешняя экспансия и имперские амбиции, это беспроигрышный популистский фуфел, за который проголосует 90 % «прямоходящих», не имеющих  диалектических представлений о реальности.

  Экономические последствия будут иметь форму надувающихся спекулятивных пузырей, ярко демонстрирующих рыночную неэффективность.

В РФ, данная ... Читать дальше »

Долгий и подробный анализ не имеет особого смысла. Всё видно по основным соотношениям разделов баланса.

Картинка 1.

Баланс/капитал стабильно падает в курсе. А нормативы поддерживаются за счёт субординированных кредитов.

Картинка 2.

Приток средств обеспечен только монопольным положением, за счёт корпоративных клиентов.

Физики уже в отрицалове, и видимо в валюте.

Картинка 3.

Дядя Гера плавно перемещается в разряд конечных кредиторов и экономических агентов государства. Скорее всего, его рыночный статус будет стремиться к нулю, вместе с дивидендами, как атрибутами этого статуса.

То, что все авиакомпании финансовые пирамиды понятно из их отчётности. Их платёжный баланс, ни разу не был положительным, по операционной и инвестиционной деятельности.

После дефолта "ЮТэйр", вполне естественно предположить  аналогичные события и в Трансаэро.

Но я думаю, что дефолта по ближайшему погашению Б01 не будет. Почему?

1. Погашение это не оферта.

При оферте, судебные попытки обязать эмитента её исполнить проблематичны. Много бюрократических крючков и мутные законодательные основы.

При погашении, можно сразу идти в суд и  вариантов у него не будет. Кроме как обязать заплатить.

2. Облигации выпущены непосредственно эмитентом, а не посредником-«финансом». Т.о. можно будет получить массу судебных исков непосредственно к эмитенту достаточно быстро.

3. Структура долга у компаний разная. ... Читать дальше »

Прочитав опус,   ЗАПАДНЫЙ КАПКАН ГРОССМЕЙСТЕРА ПУТИНА .

http://investcafe.ru/blogs/mbcy/posts/46245   Дмитрия Калиниченко,

я конечно посмеялся, и мне еще раз пришлось убедиться, какими изобретательными могут быть лоббисты и спекулянты , дабы избавиться от своих плохих позиций.  Видимо, в золоте.

Намеренно опускаю все политические пассажи.

Моя профессия не политика, а инвестиции, биржевые спекуляции, экономика, деньги  и т.д.

Любой человек   немножко знакомый с историей денег, их функциями и сегодняшними реалиями знает, что в современном цивилизованном мире деньги имеют кредитную основу.

Это не прихоть злых дядей, а насущная необходимость современного развития цивилизации.

Все попытки привязать день ... Читать дальше »

Из опубликованной отчётности по РСБУ можно узнать, что все денежки переехали во внеоборотные активы, увеличив фин. вложения на 12 ярдов. Во что их разместили, мне при беглом просмотре, узнать не удалось. Компания  уже спонсирует займами МТС под 8,5% в рублях на приличную сумму.

Т.к .  предсказать судьбу дивидендов на префы затруднительно, то те кто продал их до отсечки, подарив дивиденды жаждущим и жадничающим, поступили правильно.

Расходящиеся кривые чистой прибыли, изменения внеоборотных и оборотных активов, можно увидеть на графике ниже.

Картинка 1.  

Ранее, мною отмечалось, что в Газпромнефти накапливаются проблемы.

Всё в силе. Наглядно, в самом общем виде, это можно увидеть на :

Картинке 1.

Оборотные активы и обязательства разошлись в курсе.

Насколько непредставителен показатель Чистая Прибыль можно посмотреть на :

Картинке 2.

Если вся ЧП равна или близка к изменению внеоборотных активов, то это не прибыль, а убыток.

Остальные данные,  уже следствие, как более подробные и мелкие детали.

КАРТИНКА 3 И 4.

Компания активно шортит деньги и увеличивает риски. Запас прочности пока есть, но негативные тенденции имеют свойство накапливаться, и внезапно трансформироваться из количества в качество. 

Денежный поток к 3 кв.14г вырос, в основном, за счёт обесценения рубля. И его рост замедляется. А  обязательства растут как на дрожжах.

Все относительные и абсолютные цифры стоят в шортах по будущим  дивидендам.

И однажды, эти шо ... Читать дальше »