Форма входа

Корзина

Ваша корзина пуста

Поиск

Календарь

«  Март 2018  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031

Наш опрос

Оцените мой сайт
Всего ответов: 94

Статистика


Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0




Вторник, 18.12.2018, 14:16
Приветствую Вас Гость | RSS
Фондовый рынок
Главная | Регистрация | Вход
Блог


Главная » 2018 » Март » 25 » Ростелеком.
10:34
Ростелеком.

Компания опубликовала отчётность и, что самое главное, определилась с дивидендами на 3 года вперёд.

Всё, что я излагал по теме ранее, можно почитать по ссылкам ниже:

http://fondmarket.ucoz.com/blog/rostelekom/2016-11-12-357

http://fondmarket.ucoz.com/blog/pao_rostelekom/2017-11-05-416

Разумеется, интерес представляют привилегированные акции, ввиду чуть меньшей цены и гарантированных выплат.

Далее, стоит отметить, что обещанные пять рублей на акцию в год, не безусловное обязательство.

Лучше скопировать на память цитату из див.политики, в которой перечислены возможные причины неисполнения принятого решения.

« 5.6 Совет директоров может принять решение рекомендовать Общему собранию акционеров (1) выплачивать дивиденды, изменив размер дивидендных выплат относительно установленных настоящей Политикой за отчетный год, в котором имели место отдельные операции, оказавшие существенное влияние на результаты деятельности Компании, или (2) принять решение рекомендовать Общему собранию акционеров не выплачивать дивиденды за отчетный год, в котором имели место отдельные операции, оказавшие существенное влияние на результаты деятельности Компании.

К таким отдельным операциям относятся:

- значительные капитальные затраты, связанные с реализацией требований законодательства;

- существенные сделки по слияниям и поглощениям;

- операции, которые приведут к увеличению показателя Чистый долг/OIBDA в годовом исчислении до уровня более 2,5;»

 

У компании весомая долговая нагрузка и любой новый «перспективный» проект может вывести финансы за опасную черту.

Все традиционно измеряемые мною предельные показатели собраны на рис.1 и сходятся в р-не 5 руб.

Рис.1

В связи с этим можно отметить, что мнение руководства о возможности  выплачивать акционерам доходы, компетентно.

В деятельности и доходах компании мало что меняется, поэтому с точки зрения оценки перспектив, на данный момент, уместны самые простые абстракции.

На рис.2 дивидендная история, продолженная в будущее на объявленные 5 р.

Не трудно заметить, что она (история) замечательно описывается логарифмической формой.

Значит, так тому и быть.

Рис.3.

Результат будущих дивидендов за 14 лет = 74,5 р.

С этой точки зрения текущая биржевая выглядит приемлемой и если финансы компании начнут постепенно улучшаться, то мы её увидим.

Можно попытаться описать текущую стоимость префа через доходность.

Для этого я создал расширяющийся расчёт на основе формулы ЧИСТВНДОХ.

Входные данные.

Дивиденды выплачиваются 01.08.гг.

Налог 13% исключен. Цифры «чистыми».

Покупка «сегодня» и, допустим, по 62р.

Продажа, по той же цене через полгода от выплаты.

 

 

 

 

 

 

сегодня

25.03.2018

 

 

 

 

сегодня

25.03.2018

дивы, выплата

01.08.2018

 

 

сегодня

25.03.2018

дивы, выплата

01.08.2018

дивы, выплата

01.08.2019

сегодня

25.03.2018

дивы, выплата

01.08.2018

дивы, выплата

01.08.2019

дивы, выплата

01.08.2020

дивы, выплата

01.08.2018

дивы, выплата

01.08.2019

дивы, выплата

01.08.2020

дивы, выплата

01.08.2021

продажа

29.01.2019

продажа

29.01.2020

продажа

29.01.2021

продажа

29.01.2022

покупка

-6200

покупка

-6200

покупка

-6200

покупка

-6200

дивы, размер

422,82

дивы, размер

422,82

дивы, размер

422,82

дивы, размер

422,82

Продажа

6200

дивы, размер

435

дивы, размер

435

дивы, размер

435

 

 

Продажа

6200

дивы, размер

435

дивы, размер

435

ЧИСТ.ВН,ДОХ

0,0840928

 

 

Продажа

6200

дивы, размер

435

 

 

ЧИСТ.ВН,ДОХ

0,078067371

 

 

Продажа

6200

 

 

 

 

ЧИСТ.ВН,ДОХ

0,0762089

 

 

 

 

 

 

 

 

ЧИСТ.ВН,ДОХ

0,075372705

Как видим, доходность чуть выше, чем у ОФЗ, где максимальная цифра, на сегодня, в р-не 7,3%.

С учётом рисков это неплохо.

Просмотров: 330 | Добавил: Воронноров | Рейтинг: 5.0/2
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]

Copyright MyCorp © 2018