Форма входа

Корзина

Ваша корзина пуста

Поиск

Календарь

«  Октябрь 2017  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031

Наш опрос

Оцените мой сайт
Всего ответов: 94

Статистика


Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0




Вторник, 18.12.2018, 14:46
Приветствую Вас Гость | RSS
Фондовый рынок
Главная | Регистрация | Вход
Блог


Главная » 2017 » Октябрь » 1 » ПАО «ДИКСИ Групп».
16:47
ПАО «ДИКСИ Групп».

На бирже торгуются акции многих различных компаний и в большинстве своём, инвестиционного интереса для меня они не представляют.

Тем не менее, рассматривать их деятельность и пытаться давать им оценку в научно-познавательных целях полезно.

Розничная торговля это конкурентная сфера, успех в которой, совсем не гарантирован. При этом существующие публичные методы инвестиционных оценок настолько далеки от здравого смысла, что всё приходится делать самому. В том числе и пытаться объяснять биржевые цены.

ДИКСИ Групп на протяжении последних восьми лет успешно теряла деньги и не платила дивиденды. Несмотря на это, всегда находились «инвесторы», находящие в этом что-то привлекательное.

Рис.1.

Это явление можно определить как своеобразную благотворительность и поощрение публичности. Действительно, людям с лишними деньгами дают возможность поиграть в рулетку, а они это оплачивают. Но не прямо, а в косвенной, игровой форме.

Далее, можно перейти к конкретике.

На рис.2

Денежный поток, входящий в компанию без учёта затрат. Если считать, что затрат вообще нет, то жизнь прекрасна и удивительна. Но они есть, и с их учётом получится: рис.3.

На рис.3 я изобразил свободный денежный поток, нарастающим итогом и в двух представлениях.

В одном случае с покупкой сторонних компаний, в другом случае без.

Как видим, итог в обоих вариантах отрицательный.

Подобное двойное представление позволяет видеть, что компания убыточна в любом варианте, независимо от её инвестиционных покупок.

Оплачивались эти убытки за счёт кредита и доп.эмиссии.

В 11г компания увеличила уставной капитал и получила за это от благотворителей почти 10 млрд.р. Это 80 р/а.

А на рис.4.

Можно увидеть сальдо финансового привлечения, нарастающим итогом = 139р/а.

80 + 139 = 219. Это и есть, примерно, та итоговая цифра, что на графике 3. = -221р/а.

Разница это входящее сальдо.

Т.о., всё сходится.

Итак, ежегодно, в среднем, компания сливает 27 р/а, а стоит при этом 340 р/а.

Людской щедрости нет предела. Дай им только поиграть в инвесторов и спекулянтов.

Всё вышесказанное никак не отвечает на вопрос как оценить эту щедрость.

Для этого нужны некие абстракции, позволяющие превратить отрицательный результат в положительный.

Собственно придумано это было уже давно, в прошлом веке, и называется кредитные деньги и кредитная система.

В рулетку играют не только спекулянты с акциями, но и банки с деньгами.

И пока кредитное расширение доступно, господа акционеры на плаву.

Кредитный ресурс обусловлен риском, который я считаю по своей формуле:

ДП^2/(ДП+|ЧОК|)

В абсолютных цифрах это выглядит так:

Рис.5.

Абстрактная сумма денег, доступная к изъятию из компании за счёт расширения обязательств.

Разумеется, абстракцию можно продолжить дальше, провести к ней различные тренды и посчитать результаты, за будущие годы.

Рис.6.

В общем, мифологический предел обусловлен только количеством лишних денег у …………., и подобное творчество может быть бесконечным.

Я этим ограничусь и замечу, что при рассмотрении отчёта за полугодие 17г, можно предположить, что за 8 прошедших лет до собственников, наконец, дошло, что магазины надо было закрывать, а не открывать, и они стали гасить обязательства.

Впрочем, до биржевых ……… это не дойдёт никогда. Они умеют только сливать, открывать свои позиции, типа дураки найдутся.

В этом есть доля истины. Обычно, находятся.

 

 

Реинв.поток

по ДП до

изм.в обор.-%

и чок,

линейная аппроксимация,

руб/акц

Реинв.поток

по ДП до

изм.в обор.-%

и чок,

логарифмическая аппроксимация,

руб/акц

г9

1

4,2748

1,8868

г10

2

5,6942

5,733212

г11

3

7,1136

7,983219

г12

4

8,533

9,579625

г13

5

9,9524

10,81789

г14

6

11,3718

11,82963

г15

7

12,7912

12,68504

г16

8

14,2106

13,42604

г17

9

15,63

14,07964

г18

10

17,0494

14,66431

г19

11

18,4688

15,1932

г20

12

19,8882

15,67604

г21

13

21,3076

16,12022

г22

14

22,727

16,53146

г23

15

24,1464

16,91431

г24

16

25,5658

17,27245

г25

17

26,9852

17,60887

г26

18

28,4046

17,92605

г27

19

29,824

18,22608

г28

20

31,2434

18,51072

г29

21

32,6628

18,78146

 

 

 

 

 

 

313,9032

217,5048

Просмотров: 465 | Добавил: Воронноров | Рейтинг: 5.0/2
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]

Copyright MyCorp © 2018