Форма входа

Корзина

Ваша корзина пуста

Поиск

Календарь

«  Август 2018  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031

Наш опрос

Оцените мой сайт
Всего ответов: 94

Статистика


Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0




Вторник, 18.12.2018, 14:19
Приветствую Вас Гость | RSS
Фондовый рынок
Главная | Регистрация | Вход
Блог


Главная » 2018 » Август » 20 » Норильский Никель. Полугодие 18.
09:28
Норильский Никель. Полугодие 18.

Пошли красивые отчёты экспортёров и справедливее будет начать с частных компаний.

Они «настоящее», с неподдельным рыночным интересом.

Поэтому, Норильский Никель.

Да, действительно, полугодие удалось. Но я бы не спешил « мечтать за весь год».

Успехи компании не во всём её заслуга. В большей мере это весьма переменчивая конъюнктура.

А с ростом доллара, и что самое главное процентных доходов от вложений в него, интерес к спекуляциям товарными фьючерсами падает. Как и к вложениям в трейдинг товарами.

Посему цены на никель и медь могут загрустить, вместе с доходами компании.

К тому же, общая картина с финансами Норильского Никеля не такая радужная.

Для начала ИИИ, который «относительный», и не зависит от абсолютных цифр.

Рис.1.

Хорошо видно, как последовательное ухудшение структуры баланса прекратилось. Но это не последовательный рост.

Все данные я беру из отчётов в долларах, ввиду их большей продолжительности.

Состояние дел с рисками ликвидности также хорошо прослеживается через динамику ЧОК(чистый оборотный капитал).

Рис.2.

Как видим, рекордные полугодовые успехи не сильно повлияли на общую картину.

И, в завершении, ещё один аргумент. Сальдо финансового привлечения, нарастающим итогом.

Рис.3.

Несмотря ни на что, компания продолжает увеличивать заёмные ресурсы, а значит и потенциальные проблемы.

Всё вышесказанное к тому, что сами по себе доходы не единственный и всеобъемлющий показатель, они всегда в контексте.

Теперь можно посмотреть входящий денежный поток, из расчёта, что за год он удвоится.

Рис.4

Разумеется, всё это в долларах. Картина в рублях выглядит красивее за счёт девальвации.

До представленного отчёта дивидендная история выглядела так:

Рис.5.

В случае удвоения объявленных дивидендов, а мы уже знаем, что за полугодие 18г начислили 776 р/а.

Картина будет выглядеть так:

Рис.6.

Линейная аппроксимация в будущее, даст нам рис.7.

И цену за 12 лет = 17835 р.

Да! Теперь у нас снова 12 лет. Длинные ОФЗ дают 8,7%. Это 100 /8,7= 11,49 лет.

Но я бы не спешил с подобными линейными прогнозами, в силу указанных выше причин.

Финансовые инструменты могут иметь практически бесконечное существование и описываться логопериодической волной или Zю-моделью.

С товарными инструментами сложнее. Товар может изменять свою стоимость в соответствии с потребительскими свойствами, которые не бесконечны. И часто это происходит по кривой Гаусса очень большой длины.

Для примера нашёл в интернете:

Рис.8 и 9.

Так как стоимость сырьевых компаний это по большей части цена сырья, то в случае реализации волны Гаусса, выводы очевидны.

Собственно сей факт и делает сырьевую экономику дешевле.

Представления о её будущем описываются другой кривой и любая дешевизна это

не просто так.

Просмотров: 392 | Добавил: Воронноров | Рейтинг: 0.0/0
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]

Copyright MyCorp © 2018