Всегда полезно взглянуть на общую статистику для понимания текущих тенденций.

Особенно когда эти тенденции есть.

Главная история- это резкое падение притока в страну валюты по счёту   текущих операций, и падение доходов бюджета от экспорта энергоносителей.

Макрофакторы действуют долго и медленно, с большим лагом по времени.

И пока биржевой рынок находится в эйфории от ожиданий будущих чудес, прошлое догоняет как цунами. Это невысокая, но очень длинная и разрушительная волна.

Для  финансового мира проблемы всегда приходят вместе с резким падением притока денег.

Самый крупный масштаб, отражающий сжатие денежной системы, можно проследить по балансу ЦБ.

Во-первых, сжимается сам баланс, ЦБ беднеет.

Рис.1.

Во-вторых, на счёте в ЦБ резко упал его основной источник ликвидности,  средства правительства РФ.

Рис.2.

Стоит отметить, что правительство размещает деньги не только в ЦБ.

Но и на банковских депозитах.

Рис.3.

Судя по всему, в основном в ВТБ, для поддержки штанов.

С одной стороны обеспечивают ликвидность банку, с другой пытается заработать на этих деньгах %.

В конце года основные траты бюджета, поэтому  объём денег казначейства в банках, резко снизился.

В совокупности, все эти факторы привели к заметному падению темпов прироста широкой денежной массы в последние  месяцы.

Рис.4.

Широкая денежная масса, по цифрам, примерно, соответствует всем денежным средствам на счетах в банках,  в рублях и валюте.

Рис.5.

Видим на рис.5, как резко снизились темпы прироста общей денежной массы  на счетах кредитных организаций  в последние месяцы.

Рисунок  идентичен кривой широкой денежной массы.

Результатом подобного резкого замедления притока денег, становятся падения достаточно крупных банков, таких как: «Пересвет» и «Татфондбанк».

Денег на всех не хватает и кого-то настигает маржин-колл.

Следующим характерным трендом стало падение интереса  россиян к валюте.

Рис.5.

На рис.5, относительный  прирост рублёвых и валютных депозитов по отношению к  заданной точке в 12г.

Валютные депозиты переведены в доллары по курсу на соответствующее число.

На рис.6., то же, что и на рис.5, но в виде годовых темпов прироста.

Несмотря на опережающий рост рублёвых вкладов, их темпы роста также начали снижаться.

Всё это свидетельствует об исчерпании внутренних ресурсов для поставки ликвидности на рынок.

 Собственно ограничение источников поступления ликвидности и снижает инфляцию, обостряя конкуренцию за деньги, в данном случае за рубли.

Разумеется, подобный ход событий имеет и обратную  сторону Луны.

Это банкротства, конфликты, поиск дополнительных внутренних резервов и т.д.

В медицине это называется лечебным голоданием.

Также, в качестве обратной связи, можно отметить рост монетарного курса доллара.

Отношение количества долларов к рублям, в резервах, по всем субъектам рынка падает.

Рис.7.

С одной стороны, можно сказать, что доллар никому стал не нужен, вот и падает.

С другой, если же вдруг потребуется, то не поймаешь, на всех не хватит.

Это стандартное рыночное противоречие, выход из которого  каждый ищет сам.