Пока в РФ не будет конкурентного и самодостаточного внутреннего рынка полагаться на рубль непрофессионально. Он будет оставаться неконвертируемой, инфляционной и спекулятивной валютой.
Посему, приходится делать доморощенные оценки его курсовой стоимости.
Разумеется, они очень приблизительные, с огромным количеством допущений.
Но других нет и быть не может.
Метода оценки проста.
Пытаемся оценить, сколько в стране валюты, которую можно реализовать на рынке.
Далее, оцениваем, сколько в стране рублей, которые могут быть направлены на покупку валюты.
Их отношение и даст ориентировочный монетарный курс.
На 01.04.15 г., в РФ, без ЦБ, было валюты на 16045 млн.р.
Курс бивалютной корзины на ту же дату = 59,63 р.
Итого: 269 млн. бив.единиц.
На балансе ЦБ = 309 млн. долл. Будем считать, что в его реальном распоряжении, за исключением неснижаемого остатка, порядка 180 млн. бив. един.
Т.о. в стране = 269 + 180 = 449 млн. бивалютных единиц.
За пределами ЦБ, в банковской системе, на ту же дату, было = 27961 млн.р.
Следовательно, монетарный курс по этим данным = 27961 / 449 =62 р./ бив.ед.
Можно считать это максимально возможным значением на сегодня.
Т.к. значительная часть денег используется для взаиморасчётов внутри рублёвой зоны, то в качестве второго расчёта логично взять данные по депозитам. Т.к. именно они используются к качестве накопления, и представляют собой резервы, или рыночный результат.
Депозитов в инвалюте было на 01.04.15 = 9793 млн.р. или по курсу =164,2 млн.бив.ед.
У ЦБ резервы всё те же =180 млн.бив.ед.
Итого = 344,2 млн.бив.ед.
Рублёвых депозитов в системе = 20448 млн.р.
Следовательно, монетарный курс по этим данным = 20448 / 344,2 =59,4 р./ бив.ед.
Приблизительные данные по монетарному курсу нам теперь известны и дальнейшие события, скорее всего, будут происходить в этих рамках.
Помимо монетарного соотношения есть множество факторов, отклоняющих курс.
Это приток - отток валюты, процентные ставки и инфляция.
Отток валюты, независимо от причин, продолжается. И вряд ли в обозримой перспективе РФ, станет страной стабильного ввоза, а не вывоза капитала. По многим причинам.
Также, по многим причинам, я считаю цель ЦБ по снижению инфляции в 17-18 гг. до 4 % малореальной. Для этого должна быть другая экономика.
И на сегодня, ЦБ не столько борется с инфляцией, а, как и ранее, с валютным курсом.
Это совсем не одно и то же.
Его грандиозную борьбу видно по:
Рис.1.
Который гласит. Граждане сдавайте валюту. Сжатие денежной базы, или денег в обращении в реальном секторе, понуждает граждан, и прочих, сливать накопления.
Теперь о соотношении % ставок и инфляции.
Оно уже тоже становится не в пользу рубля.
Допусти, я легко могу на сегодня, открыть депозит в долларах, в среднем по 6 %.
При долларовой инфляции, в пределах 3%, это аналогично по сберегательной способности, на сегодня, депозиту в рублях под 22-24%.
По оценкам ЦБ инфляция в 15 г. будет в рамках 12%.
Рублёвые депозиты, таких возможностей уже не дают.
Разумеется, у рубля и доллара разная покупательная способность.
Но сберегательные способности это компенсируют.
Понятно, что значительные ресурсы под 6% в валюте не разместишь. 3-4%.
Но в данном случае, волнует персональная кочка зрения.
Хотя, если выйти на рынок корпоративных евробондов, то и там есть возможность разместить валюту под хороший %.
Стратегически, гражданину на сегодня, выгоднее валютные депозиты.
Их сберегательные и инвестиционные возможности превышают любые иные рублёвые инструменты.
Средние дивиденды по акциям в рублях примерно равны доходам по валютным вкладам.
А их риски несопоставимы.
И в довершении пропагандистский прикол из наших СМИ.
Прочёл на банки.ру.
http://www.banki.ru/news/lenta/?id=7970274
«Тодд Вудд: у США есть причины бояться обеспеченного золотом рубля.»
Пока, вместо того чтобы заниматься реальными внутренними проблемами, у нас будут разносит по кочкам такую чушь, лично мне, ещё больше хочется избавиться от обеспеченной идеологическим поносом рублёвой массы.
| 
