Давать оценки Интер РАО трудно ввиду неоднозначной истории и нерыночного статуса.

Компания принадлежит государству и, соответственно, цели её деятельности не совпадают с частным интересом, как и всех аналогичных компаний.

В связи с этим покупка акций носит сугубо спекулятивный характер, а перспектива  трудно прогнозируема обычными рыночными средствами.

Огромная волатильность стоимости акций служит тому доказательством и является хорошей иллюстрацией  вышесказанному.

Совсем недавно, в 09-11 г., компания покупала на деньги государства сомнительные в рыночном смысли активы,  печатая акции.

На рис.1

динамика изменения количества акций.

Нет никаких гарантий того, что нечто аналогичное не произойдёт и в будущем.

Правда, уже на средства непосредственно Интер РАО.

В РФ масса проблемных активов в электроэнергетике и есть место для подвига.

Разумеется, на данный момент в высших  государственных кабинетах преобладает тяга к наполнению любыми средствами дырявого бюджета.

Тема про выплаты на дивиденды 50% от ЧП, «той, что побольше», будет постоянно заполнять собой пространство.

Данная логика кривая, т.к. это лишь перекладка денег из одного гос. кармана в другой и надолго невозможна.

В связи с этим можно попытаться спрогнозировать разовые дивиденды за 2016г.

На рис.2.

История ЧП и прогноз на 16 г.

Дивиденды могут быть вполовину от прогнозной ЧП или  примерно, = 0,36 р/акцию.

На биржевом рынке много тех, кто дольше года не живёт, и получить один раз дивиденды для них равносильно бесконечности.

Я бы не стал на них ориентироваться и попытался прикинуть, как могут пойти дела  на более долгий срок жизни.

Для этого надо забраться в историю. К сожалению, как уже было сказано, и видно по графику ЧП, история очень кривая.

Единственно, как можно интерпретировать загогулину  на графике рис. 2, это  кусочек некой синусоиды или волны. Это нерепрезентативно,  и явно недостаточно.

Свободный денежный поток имеет примерно такую же форму  и тоже ничего подсказать не сможет.

Моя волшебная формула не имеет смысла, т.к. у ИРАО нет навеса непокрытых обязательств.

Единственный риск в данном случае это будущий свободный денежный поток.

Остаётся сделать грубое, но единственно возможное  допущение.

Взять за основу денежный поток от операций, со всеми % и дивидендами, и просто разделить его на два, посчитав, что на капекс и прочие причуды больше половины не пойдёт.

Рис.3. 

На рис.3, ДП от операций в рублях на ацию.

Далее на

Рис.4.

Я изображаю этот же денежный поток, но нарастающим итогом, и провожу к нему линейный тренд.

Формула на графике показывает, что угловой к-нт, или,  что тоже самое, среднегодовой

ДП от операций = 0,42 р.

Осталось протащить его в будущее на 10 лет вперёд и разделить на 2.

 Рис. 5.

Разница между 25 и 15 годом = 10 лет, и = 4,1 р.

Разделив пополам, получим = 2,05 р.

Т.о., для тех, кто живёт на бирже больше года, имеет смысл ориентироваться на стоимости акции = 2,05 р.

 А для гусаров, век которых недолог, пойдёт и 4 р.

Плюрализм мнений широкий, и в промежутке, все   успеют-смогут высказаться рублём.