Форма входа

Корзина

Ваша корзина пуста

Поиск

Календарь

«  Июль 2017  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31

Наш опрос

Оцените мой сайт
Всего ответов: 94

Статистика


Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0




Вторник, 18.12.2018, 14:19
Приветствую Вас Гость | RSS
Фондовый рынок
Главная | Регистрация | Вход
Блог


Главная » 2017 » Июль » 2 » Акрон. 16г.
09:54
Акрон. 16г.

Для Акрона последние годы сложились успешно. Особенно выдался 15г, когда удачным стечением обстоятельств доходы стали рекордными.

Рис.1.

На рис.1, ден. поток от операций до изменения в обороте.

Не трудно догадаться, что биржевые котировки изобразили такой же вынос.

Рис.2.

Но никакие текущие успехи не определяют инвестиционной стоимости компании, поэтому нелишне попытаться её прикинуть.

На рис.3 дивидендная история Акрона.

Если незамысловато спроецировать линейный тренд в будущее, то результат за последующие 12 лет составит 3354р.

 

Дивы начисл.р/а

 

 

г5

22

1

-3,898

г6

24

2

13,28

г7

65

3

30,458

г8

80

4

47,636

г9

25

5

64,814

г10

40

6

81,992

г11

46

7

99,17

г12

64

8

116,348

г13

152

9

133,526

г14

139

10

150,704

г15

180

11

167,882

г16

250

12

185,06

г17

 

13

202,238

г18

 

14

219,416

г19

 

15

236,594

г20

 

16

253,772

г21

 

17

270,95

г22

 

18

288,128

г23

 

19

305,306

г24

 

20

322,484

г25

 

21

339,662

г26

 

22

356,84

г27

 

23

374,018

 

 

 

 

 

 

 

3354,468

Биржевой ценник недалеко от этой цифры, поэтому сказать, что акция недооценена нельзя.

Правда, наши расчётные абстракции не отвечают на вопрос о динамике свободного денежного потока и сопутствующих ему рисков.

А здесь наблюдаются проблемы.

На рис.4

интегральный индикатор.

Он показывает ухудшение структуры баланса компании. Риски растут.

На рис.5 и 6.

В двух видах, свободный денежный поток и выплачиваемые дивиденды.

Интерес представляет рисунок с данными нарастающим итогом.

Из него следует, что совокупный разрыв между дивидендами и заработанными деньгами от операционной деятельности 620р/а или 25,2млрд.р.

Т.о., дивидендная история завышена, а разница покрыта продажей акций Уралкалия и ростом заимствований.

Рис.7.

На рис.7 сальдо финансового привлечения нарастающим итогом. В 16г оно вновь пошло в рост, это создаёт риски и ухудшает структуру баланса.

В случае снижения цен на продукцию Акрона разница между СДП и дивидендами может изменить знак.

Подводя итог.

Текущие цены на акции представляются либо завышенными, либо равновесными.

Посему, эффективность покупки сомнительна.

Просмотров: 306 | Добавил: Воронноров | Рейтинг: 5.0/4
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]

Copyright MyCorp © 2018